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Big Mac: monedas subvaloradas de la región frente al dólar — Finanzas — Negocios — Últimas noticias de Uruguay y el Mundo actualizadas

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Una vez más, el Big Mac Index publicado cada seis meses por la revista británica The Economist contradice a quienes sostienen que hay un retraso en Uruguay. La medición de enero publicada ayer mostró que el dólar en el mercado local debería cotizar 22.8% por debajo (es decir, está subvaluado) para alcanzar su nivel de “equilibrio” en términos de largo plazo.

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En la misma situación son las monedas de los vecinos Brasil y Argentina, aunque con una subvaluación de diferente magnitud: el peso argentino está 64.1% por debajo del equilibrio y 19.5% el real brasileño.

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De acuerdo con esta metodología, el dólar en Uruguay debería tener un valor de $ 25.09, mientras que en Argentina debería cotizarse a 13.44 pesos y en Brasil a 3.03 reales. Esto está lejos de los valores mostrados por el mercado ayer: en el mercado local, la moneda estadounidense cerró en $ 32,777, una diferencia de $ 7,69 con el tipo de cambio sugerido por el Índice Big Mac; en el otro lado del Río de la Plata con 36.9 pesos -23.46 pesos de diferencia- y en 3.714 reales en el vecino norte -0.684 reales diferencia.

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La publicación The Economist detalla que “el Big Mac cuesta $ 140 en Uruguay y $ 5.58 en los Estados Unidos, lo que sugiere que el peso local está subvaluado. En julio y enero del año pasado, el peso estaba 18.8% y 7.2% “subvaluado” frente al dólar, lo que ha estado incrementando el desequilibrio.

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La única vez (desde 2004 que es cuando hay datos del país) que el peso uruguayo estaba prácticamente en “equilibrio” (apenas un 0,3% sobrevaluado) fue en julio de 2010. Mientras tanto, el momento de mayor subvaluación del peso frente a la moneda de EE. UU., en junio de 2009, cuando alcanzó un 26,3% por debajo del equilibrio.

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Foto: Archivo de El País

El artículo de The Economist que acompaña a los números del índice Big Mac afirma que “casi todas las monedas están subvaluadas frente al dólar”, un resultado que lo muestra ” El dólar en sí mismo es más fuerte, en relación con los fundamentos, que en cualquier momento en tres décadas “.

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De los 56 países encuestados (incluida la zona euro) y los Estados Unidos, solo hay tres que tienen sus monedas sobrevaloradas frente al dólar: Suiza, Noruega y Suecia. Entre los 52 países en los que el dólar debería valer menos, Uruguay ocupa el octavo lugar, es decir, solo siete tienen sus monedas menos subvaloradas: Canadá, la zona euro, Dinamarca, Israel, Brasil, Australia y el Líbano

En un extremo de la comparación con el dólar aparece Rusia, donde la hamburguesa cuesta 110 rublos, lo que sugiere una subvaloración de la moneda rusa del 70% frente a la estadounidense; en la otra, Suiza, donde los clientes de McDonalds deben pagar 6.50 francos por una Big Mac, un valor que muestra una sobrevaluación de la moneda suiza del 19% frente a la norteamericana

“No es inusual para las monedas Los mercados emergentes están débiles en nuestro índice, pero hoy el dólar sube tanto en los países ricos como en los pobres (la libra, por ejemplo, parece tener un precio razonable hace cinco años) y hoy en día Está subvaluado en un 27%, analizó la revista británica

“En 2018, las tasas de interés más altas y los recortes de impuestos hicieron que los activos estadounidenses se volvieran más atractivos, aumentando el valor del billete verde.” Al final del año, los rendimientos estadounidenses comenzaron a caer. “A medida que la economía mundial se desaceleraba y los inversores anticipaban una Reserva Federal más aburrida, pero el dólar se ha mantenido fuerte hasta el momento”, agregó la publicación

Además, The Economist observó que “estas Exviaciones” con respecto al dólar “pueden persistir en 2019.” Este año “los tipos de cambio pueden diferir de los fundamentales debido a la política monetaria o los cambios en el apetito por el riesgo, “agregó

Otras monedas

Este indicador también compara la moneda de cada país. con otros relevantes como el yen japonés, el euro, la libra esterlina y el yuan chino. Al igual que en la edición de mediados de 2017, el peso uruguayo está subvaluado frente al euro, mientras que frente al resto de las monedas consideradas está por encima (más caro) de su “nivel de equilibrio”. En la comparación con el euro, el peso muestra una subvaluación del 7,2%, la moneda europea vale $ 37,26 y el tipo de cambio implícito es de $ 34,57, y Uruguay es el sexto país con el nivel de cambio más bajo. Según el índice Big Mac, solo hay cinco monedas que son “más caras” que el euro

En cuanto a la libra esterlina, el peso local se encuentra entre las 14 monedas sobrevaloradas (5.7% más que en Uruguay); contra el yen japonés entre los 22 que son “más caros” (19,7% más) y entre los 34 en el caso del yuan chino (41,1% más)

El índice Big Mac fue inventado por The Economist en 1986 como una guía de luz para saber si las monedas están en su nivel “correcto”. Se basa en la teoría de la paridad del poder adquisitivo, según la cual, a largo plazo, los tipos de cambio deberían ir hacia la tasa que sea igual a los precios de una cesta idéntica de bienes y servicios. La hamburguesa de McDonalds se toma como referencia ya que su valor es constante año tras año y sus ingredientes varían poco entre países

La revista británica aclara que “nunca se concibió como un indicador preciso de desalineación de la moneda, simplemente como una herramienta para hacer que la teoría del tipo de cambio sea más digerible”

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